安信证券12月28日发布电子元器件行业研究报告，报告摘要如下：

　　科技红利时代，选股新思路：1）产业趋势：从人口红利到资本红利，再到科技红利；2）用户趋势：从移动互联网屌丝经济，到新生代科技精英经济；3）资本趋势：由内生性增长，到全球化优质资产并购整合。

　　■智能硬件的成功之道，挡不住的虚拟现实：智能硬件，VR 是下一个生产工具，基础性的计算机技术，不是产品。智能硬件成功制造核心原因在于社交，人与人之间的连接。智能硬件市场小而美更适合国内公司。在未来五年，整个国内公司，这一波新智能硬件会超过在整个智能手机。从VR来看，不会到五年也会伴随新智能硬件走完大周期，2020 年VR 真正开始在社交里绽放魅力。

　　■半导体行业黄金十年，军工为王：进口金额上万亿的产业，半导体产业兴起提到国家战略层面！从国家2025 制造规划构建现代电子信息产业体系，支撑服务中国制造，信息产业最顶端最急需突破的是集成电路行业，继封装企业起来之后，未来的发展重点将拓展流片及芯片设计领域。半导体和芯片安全是最底层的信息安全，意义最重大，价值最高，半导体千亿级投资基金，投资标的成为半导体发展国家队，引领带动全球资产整合。

　　■全球化资产整合浪潮，安防运营酝酿王者：安防行业由硬件转向运营是行业性机会，海康大华转型之路，中安消安防运营之王。预计空间国内安防运营2000 亿，国外单人身安保2500 亿美金，巴黎恐怖事件之后，全球安保行业投入趋势增强。中国安防运营服务市场高度分散，地域化极为明显，缺乏全国范围运营的龙头企业，后续整合空间巨大。

　　■汽车电子新蓝海：从3C 到Auto：智能汽车本质是要解决消费者需求，消费者最大需求是开车省钱，因此电池产业链是重点。电池供应链重点是技术突破提高效率、降低成本的公司，其次在汽车智能化和信息化上，也会涌现出一批高成长的公司。越来越多证据表明预计苹果会在2019 年推出智能汽车，2017 年建厂，苹果产业链会有一批公司享受苹果的汽车大红利。

　　■重点关注组合：方向型资产：先导智能、中茵股份[0.62% 资金 研报]、中安消、全志科技、南洋科技[0.43% 资金 研报]、达华智能[0.93% 资金 研报]、火炬电子。虚拟现实：歌尔声学[0.06% 资金 研报]、水晶光电[1.33% 资金 研报]、福晶科技[0.75% 资金 研报]。半导体：全志科技、同方国芯[0.00% 资金 研报]、振华科技[0.00% 资金 研报]、艾派克、华微电子[0.50% 资金 研报]、长电科技[0.00% 资金 研报]、三安光电[0.56% 资金 研报]、盈方微。安防运营与全球化并购：中安消、大华股份[0.15% 资金 研报]。　　汽车电子：全志科技、华工科技[0.00% 资金 研报]、南洋科技、先导智能。军工电子：振华科技、中航光电[0.49% 资金 研报]、华工科技、同方国芯。量子通信：福晶科技、华工科技。　　新苹果：硕贝德[-1.55% 资金 研报]、长电科技、信维通信[-0.23% 资金 研报]、欣旺达[0.90% 资金 研报]。转型：万润科技[0.32% 资金 研报]、洲明科技[-3.77% 资金 研报]、艾比森。

　　■风险提示：行业系统性风险