本周观点及投资建议:上周五电子板块在同方国芯800亿定增再融资方案的利好刺激下,集成电路设计和封测类公司大多一字涨停,定增的背后蕴含的道理是芯片国产化的冰点已经打破,进入如火如荼的加速阶段。我们先前一直强调IC设计是芯片国产化加速发展的核心方向,从市场空间看,IC设计执掌增速最快的环节,CAGR=29%,销售额占比逐年增加,2013,2014年占比达到30%以上,相比于全球IC产业5%的平均增长率和中国IC产业20%的增长率空间广阔,一片蓝海。从产业模式看,IC产业主要有IDM和Fabless两种模式,适合中国的IC设计为Fabless,通过与外协加工厂的分工及技术创新具有竞争优势和高附加值。从竞争格局看,2014年中国9大厂商迈入全球50强,销售收入市场份额排名第3,环比增速31.45%,增速最快。在国家大基金扶持的前提下,芯片类公司并购整合风起云诵,势必会增加市场份额,出现一批龙头性公司。
　　市场表现:电子板块(6.01%)上涨,跑输同期沪深300(7.34%)-1.33个百分点,涨幅高于中小板综(5.18%),略低于创业板综(7.39%)。本周蓝筹表现显著,电子板块超80%收涨,涨幅前三:北京君正(30.54%)、丹邦科技(17.71%)、长信科技(17.46%);跌幅前三:均胜电子(-5.50%)、利亚德(-1.71%)和银邦股份(-1.50%)。本周电子子版块涨幅前三:集成电路(13.13%)、分立器件(12.08%)、印制电路板(9.46%);跌幅前三:半导体材料(1.99%)、显示器件III(3.49%)、集成电路(4.16%)。
　　本周投资组合:上周平均绝对收益5.59%,略输于指数,但是我们主推的IC设计类公司:中颖电子(11.03%)、欧比特(13.59%)表现较好。本周继续关注集成电路设计、军工电子、安防电子和汽车电子等方向性大机会,配置基本面良好,有业绩支撑,子行业向好的个股。本周组合:中颖电子(MCU龙头,新市场新技术驱动业绩加速)、欧比特(航空航天控制芯片龙头,收购柏亚信息,布局卫星大数据、无人机领域)、三泰控股、通富微电、硕贝德。